茅台集团发行150亿公司债，收购贵州高速

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9月16日，上交所官网披露贵州茅台（600519.SH）的母公司中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（以下简称“茅台集团”）拟发行不超过150亿元规模的公司债券，募集资金在扣除相关发行费用后，拟用于对贵州高速公路集团有限公司（以下简称“贵州高速”）股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。

据了解，此次茅台集团收购标的贵州高速是贵州省公路行业的龙头企业，自1993年成立以来始终以贵州省高速公路建设和运营管理为主业，相继建成贵阳至遵义等四十余条高速（高等级）公路，拥有贵州东西南北四条出省大通道。

此次茅台集团收购贵州高速部分股权事项已经获得贵州省国资委批复，批复同意将省国资委所持贵州高速部分股权转让给茅台集团持有，转让价款为150亿元。首次发行公司债的茅台集团，其近年来的经营状况也浮出水面。募资方案显示，截至今年上半年末，茅台集团拥有包括上市公司贵州茅台在内的控股以及子公司23家。

截至2020年上半年末，茅台集团资产总额2263.77亿元，其中流动资产1578.08亿元；负债总额321.67亿元，其中流动负债合计303.84亿元，资产负债率仅为14.2%。主要产品茅台系列酒的品牌价值较高，近年来茅台集团均维持在较高的利润率及收益率水平。

此次，茅台集团发行大规模的公司债券，收购贵州高速。在决策前期，将贵州高速及茅台集团公司运营情况进行了财务估价，经过一系列数据分析后，做出发行公司债券进行收购的决定。

财务估价时投资中的重要环节

财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“资产”可能是金融资产，也可能是实物资产，还可能是一个企业，甚至可以是任何一个需要做出价值判断的对象。巴菲特的投资对象一般是企业，所以他关注的重点在于对公司的估价，但这只是财务估价的一个方面。

估计是投资中最重要的环节，投资的本质就是估价。如果你在购买茅台集团的公司债券时，也要将茅台集团的运营情况进行正确估价，进行一系列的财务分析后。将投资的成本与该项活动的估价相比较，如果前者小于后者，并且达到了投资者的期望，投资者将会展开行动，否则，投资者将拒绝这项投资。

投资的成本怎么核算？

那么到底投资某一个项目，要考虑哪些要素呢？给怎么进行数据分析呢？投资该项目成本到底怎么核算？来听吴净老师，给我们分析!

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