上任挑战重重 新官难当 戴姆勒新掌门要过几道关

原标题：上任挑战重重 新官难当 戴姆勒新掌门要过几道关

　　随着蔡澈退休、康林松接任，戴姆勒掌门人“一代新人换旧人”，但老问题却并未就此烟消云散，而是继续困扰着新的管理层。在康林松上任这一个多月以来，各种坏消息不断，拷问其领导水平。

　　近日，德国交通部宣布，其下属的德国联邦机动车管理局已勒令戴姆勒在德国召回约6万辆柴油版奔驰汽车。这些车辆涉嫌以软件造假方式通过尾气检测。受此事影响，戴姆勒日前宣布下调2019年盈利预期，预计2019年营业利润将接近去年的111亿欧元，而此前预估的是小幅增长。这也是戴姆勒半年内第3次下调年度盈利预期。“戴姆勒今年的财务预期尚未触底，我们担心，这次盈利预警可能并不是今年的最后一次。”Warburg咨询公司分析师马克·瑞尼·汤说。

　　“排放门”阴云未散

　　一般情况下，人们会对新任首席执行官持宽容态度，但对于不断传来坏消息的戴姆勒来说，其股东以及客户都希望康林松能领导公司尽快摆脱目前的不利局面。

　　4年前爆发的柴油车排放作弊丑闻，至今仍在困扰着德国汽车业。戴姆勒日前表示，受柴油车召回事件影响，公司将拨款数亿欧元准备金以应对此事，为此戴姆勒下调2019年集团业绩和利润预期，估计公司今年税前利润率将在5％～15％，与去年持平；集团卡车、货车部门预计会亏损。

　　下调利润预期让戴姆勒的股价应声下跌5.1％，几乎抵消了自年初以来的涨幅。该公司将之归咎于围绕柴油车尾气排放造假指控的诉讼。早在去年6月，德国当局就对戴姆勒施加压力，要求其在欧洲召回77.4万辆柴油车，原因是戴姆勒使用了柴油车排放操纵软件。

　　当前，戴姆勒面临着欧洲和美国监管机构的调查，该公司已同意在欧洲为数百万辆柴油车升级软件。虽然戴姆勒迄今为止尚未被罚款，但也不能完全排除这种可能性，毕竟同样卷入“排放门”的奥迪、保时捷、博世等都收到了罚单。

　　悲观前景给康林松及戴姆勒首席财务官哈拉尔德·威海姆带来了巨大的压力，迫使他们加大了成本控制的力度，以恢复盈利能力。为了应对日益严峻的形势，戴姆勒年初就宣布将节约开支。康林松上任之初也表示，到2025年，戴姆勒将大幅削减奔驰乘用车部门的研发成本，并加强与竞争对手的联盟，以提高利润率。

　　“这一切都指向了同一个问题，康林松有能力带领戴姆勒高效执行这些计划吗？”Evercore投行驻伦敦分析师阿恩特·埃林霍斯特说。

　　产业转型压力大

　　“排放门”促使德国汽车产业加快了向电动汽车转型的步伐，戴姆勒也不例外。今年5月，戴姆勒公布了“2039愿景”，到2039年，戴姆勒乘用车的所有新车型将实现向零碳排放汽车产品转型。其中，到2022年，戴姆勒所有的欧洲工厂实现碳中和；到2030年，电动汽车销量占据集团总销量的一半以上。如此野心勃勃的计划自然少不了巨额资金的支撑。

　　除了电动化外，自动驾驶也是需要巨额投资的领域。就在今年1月，戴姆勒宣布将投资5.7亿美元，用于研发L4级自动驾驶长途运输卡车。为了省钱，戴姆勒不得不与“老冤家”宝马抱团取暖，联手开发自动驾驶技术。

　　新技术的巨额投入给戴姆勒的财务带来了很大压力，尤其是在其业绩不佳的情况下。今年一季度，戴姆勒的营业额从398亿欧元略降至397亿欧元，息税前利润则下滑15.1％，至28亿欧元，净利润也同比下滑16％。其中，占比最高的梅赛德斯-奔驰营收下滑8％至212亿欧元，税前利润降至12.98亿欧元销售回报率从9％降低至6.1％。

　　戴姆勒还警告称，旗下陷入困境的商务车部门今年将无利可图，销售回报率将从先前预期的0～2％下调至-4％～-2％。今年一季度，由于在南美生产梅赛德斯-奔驰皮卡的计划流产，该部门出现意外亏损。

　　运营挑战艰巨

　　今年5月下旬，戴姆勒股东批准了一项名为“未来规划”的架构调整，将现行五大事业部将重组为三家独立的新公司，即梅赛德斯-奔驰股份公司、戴姆勒卡车股份公司和戴姆勒出行股份公司，这将赋予乘用车、卡车和移动服务部门更大的独立性。

　　当前的经营困境凸显出戴姆勒架构调整背后的紧迫性，但此举可能会招致一些投资者的批评，他们可能会要求戴姆勒实施更深层次的改革，例如效仿大众集团，让规模庞大的卡车部门单独上市。“除非出现意外的利好消息，比如戴姆勒卡车业务单独IPO，否则康林松就要耗尽戴姆勒股东为企业注入的初期资本储备和耐心了。未来12个月，康林松无法承受戴姆勒利润预期再一次下调，因为这可能会导致投资者对于其领导力信心的崩塌。”马克·瑞尼·汤说。

　　“很明显，戴姆勒近期的运营挑战和企业文化问题，都是戴姆勒新任首席执行官必须紧急处理的问题。”巴克莱证券研究分析师多罗斯·克雷斯韦尔指出。

　　当前，全球汽车产业面临着严峻的挑战。德国汽车研究中心（CAR）预测，全球汽车市场将遭受自2008年金融危机以来的最大冲击，2019年销量将暴跌逾400万辆，这种下降趋势将持续4年以上，而日益严格的二氧化碳排放法规、中国车市下行、美国关税威胁等因素将加剧这一趋势。在这一大背景下，戴姆勒能否恢复增长，就要看康林松的表现了。