电缆网月评：5月铜价走势回顾以及短期预测

电缆网月评：5月铜价走势回顾以及短期预测本站　　监测数据显示：5月铜价先抑后扬，呈“V”形走势

　　监测数据显示：5月铜价先抑后扬，呈“V”形走势。以长江现货1#铜为代表，月初价格持续下跌，5月5日1#铜均价为73850元/吨，5月13日下滑到最低点71290元/吨，之后开始反弹回升。截至5月31日，长江现货1#铜均价为72780元/吨，较月初下跌1070元/吨，下跌幅度约为1.45%，整体来看反弹仍显乏力，短期偏向区间震荡。

　　美国方面，5月Markit制造业PMI初值为57.5，创3个月新低，Markit服务业PMI初值为53.5，创4个月新低；5月14日当周，美国首次申请失业救济人数激增至21.8万人，超过20万人的市场预期，升至1月中旬来近四个月最高水平。欧洲方面，俄乌冲突以来，欧洲经济受到巨大打击，制造业数据大幅下滑，多项数据转为下降。数据显示，5月欧元区制造业PMI初值54.4，预期54.7，前值55.5，创 2020年11月以来新低。

　　总体来看，5月全球宏观局势依然不容乐观，多国经济指标回落，尤其是西方经济体在能源价格重压之下步履蹒跚，高通胀依然是欧美等国所面临的共同难题。数据显示，美国4月份通胀同比上涨8.3%，徘徊在近40年的高位；欧元区5月份通胀率从4月份的7.4%升至8.1%，高于7.8%的普遍预期。面对通胀压力，目前欧美对收紧货币政策的决心更加坚定，加息步伐提速已是大势所趋。

　　近期美国经济数据和就业数据出现波动，高通胀带来的经济压力日渐明显。5月美国议息会议前后，美联储在面对高通胀数据时表态强硬，美联储主席鲍威尔甚至表态“通胀不止，加息不停”。最终美联储确定加息50 基点，且 6、7 月很有可能每月继续加息50基点，市场情绪明显受挫，担忧美联储未来或采取更激进紧缩计划。而美元却受刺激大幅上涨，于5月13日突破105大关，创下20年新高。

　　美元强势上涨，压制有色金属走势，铜价行情走弱。全球大宗商品基本以美元计价，一般情况下，如果美元指数上升，对于持有美元以外货币的人来说，商品变得更加昂贵，这对商品需求产生负面影响，价格也会出现下降。相反，当美元贬值时，商品价格往往会上涨，因为美元的任何贬值都会刺激其他货币商品的购买者，从而增加其购买力。

　　目前我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长政策进入应出尽出阶段。4-5月，中央会议密集召开，从方方面面规划出了稳增长的路径，明确了“稳增长、稳就业和稳物价”的目标。央行下调首套住房利率，五年期LPR下调15基点至4.45%；国常会部署33项稳增长举措，之后国务院召开“稳住经济大盘”会议，强调了各项政策的落地与实现。

　　近期一系列保市场主体、保就业、保供给的政策陆续落地，疫情的负面影响有所减退，市场情绪开始好转，对未来政策托底的强预期已经基本形成一致。随着6月上海地区全面复产复工以及稳经济一揽子政策加码落地，房地产、基建、制造业等诸多领域的金属需求有望回升，市场信心明显提振，预计对铜铝等金属价格也会有所拉动，后期关注铜需求回暖节奏。

　　今年以来，国内疫情对经济造成了很大的压力，基建、地产、家电、汽车等终端消费几乎全线走弱，加之全国多地采取封控措施，物流运输遇阻导致原材料紧张，加工企业的开工率受影响，终端订单量阶段性下滑，金三银四旺季需求不及预期，有色市场受到冲击。4月中旬以后，随着疫情缓和，国内迎来复工复产期，需求将从低点走出来，有望迎来一次爆发。

　　6月1日上海全面解封，叠加国家及各地方政府陆续出台稳增长政策，包括加强基建、稳地产、刺激家电和汽车消费等，市场需求预期提升，提振铜价走势。不过需求恢复并非一蹴而就，铜价反弹高度仍需专注需求复苏进程，若疫情不出现反复，预计可能迎来消费旺季。

　　短期来看，国内稳增长政策陆续出台，加之疫情好转，复工复产有望提振需求，市场预期开始转向乐观，铜价有望出现反弹走势，6月份存在较大反弹可能性。不过考虑到国内需求恢复还在观望，而海外仍面临货币紧缩和经济下行风险，宏观局势不容乐观，因此，预计铜价走势短期仍有反弹，但高度有限。返回搜狐，查看更多