行业承压下 华侨城A的“稳健密码”

行业承压下 华侨城A的“稳健密码”暗杀名单 行业承压下 华侨城A的“稳健密码” 过去一年，我国经济发展面临多重挑战。房地产业经历深度调整，旅游业遭受疫情冲击。对利润的担忧，对现金流的压力，诸多不确定性挑战着从业者。

行业承压下 华侨城A的“稳健密码”

过去一年，我国经济发展面临多重挑战。房地产业经历深度调整，旅游业遭受疫情冲击。对利润的担忧，对现金流的压力，诸多不确定性挑战着从业者。

在大环境艰难的背景下，以“文化+旅游+城镇化”为发展模式的华侨城A也面对着市场质疑。

3月30日晚间，华侨城A披露2021年度报告。过去一年，华侨城A实现了营业收入1026亿元，同比增长25%。具体来看，旅游综合业务收入433亿元，与上年基本持平；房地产业务收入590亿元，同比增幅58%。

深圳华侨城旅游度假区

文旅方面，去年多个欢乐谷产品升级迭代，科技赋能之下，“互联网+”与各主营业务也实现深度融合。

负债和现金管控方面。截至去年末，华侨城A货币资金 676 亿元，较年初增加71亿元。“三道红线”均为绿档，保持了发展稳健的态势。

疫情挑战下的文旅复苏

过去一年，受多点散发疫情的影响，文旅行业完全复苏依旧存在较大挑战。

“对于旅游行业，疫情只是抑制住了需求。我国旅游消费的基础仍然稳固，人们对美好生活的向往、城镇化率的提高、收入的稳定增长，都会推动人均出游次数的增加。”华侨城A在年报中这样分析旅游业的前景。

根据文化和旅游部公布的数据显示，2021全年旅游人数为32.46亿人次，同比上升12.8%，恢复至2019年同期水平的54%。

在此背景下，2021年，华侨城A旗下27家景区、28家酒店、1家旅行社、7家开放式旅游区、1台旅游演艺共接待游客7797.9万人次。

纵向对比，华侨城A2021年上述数据则为2020年的182%，2019年的150%。剔除2021年新增项目，上述数据为2020年117%，2019年的96%。远超全国旅游平均水平。

值得一提的是，华侨城A慎终如始做好常态化疫情防控，旗下文旅企业没有发生疫情感染事件，为服务全国疫情防控大局作出了积极贡献。

这一成绩的实现，华侨城A是如何做到的？

“去年，各文旅企业从产品更新、节庆活动、营销模式、服务品质和技术应用等方面积极转变经营思路，适应市场变化，努力作出更多的创新和探索，积极降低疫情带来的影响。”华侨城A旅游管理部总监张树民对此表示。

活动营销方面，以2021华侨城文化旅游节为例。公司整合旗下遍布全国的优质文旅资源，以“缤纷欢乐游、就来华侨城”为主题，在为期135天的时间里，策划推出 500 余场活动，覆盖全国 60 多个城市，累计推出千余款产品，提升全国文旅市场消费热度，吸引游客超千万人次。

深圳欢乐谷

产品创新方面，华侨城A加大对文化创意产业发展的支持力度，继续强化在 IP 研发和应用上的投入，坚持以自主创作和跨界合作两条路径。武汉欢乐谷首创“国际IP+现代艺术+传统文化”的新潮灯光节，引入国际知名IP“SMILEY”。网易《第五人格》周年庆、盛大游戏龙之谷DWC全球总决赛、2021英雄联盟全球总决赛乐园观赛等多个大型电竞活动及赛事先后落地各地欢乐谷。济南华侨城创新引进国家级 IP——国家宝藏和中国国家地理，落地线下文旅深度体验式产品。

城镇化业务与文旅产业的协同之道

城镇化业务是华侨城A的底盘，对支持旅游发展起到重要的补偿作用。

过去一年，在行业遇冷的背景下，华侨城A实现签约销售额825亿元，累计实现签约销售面积399万平方米，保持了稳健底色。分区域来看，粤港澳大湾区、华东地区合计贡献签约和回款金额超过70%。

“依托文旅项目为核心而形成的片区综合开发，一直以来是华侨城A的独特优势，由公司开发运营景区、酒店、商业综合体等文旅业态，通过文化创意等产业导入、物业服务、其他配套设施建设等，形成多业态的开发运营。”华侨城A副总裁张大帆表示。

这种独有优势，使得华侨城A的土地资源获取拥有一定的成本优势，销售端也可叠加文化旅游产业的品牌溢价，让项目得以升值。

土储方面，2021年内，华侨城A新获取项目23个，新增土地面积258万平方米，计容建筑面积435万平方米。

在年内获取的土地项目中，有15个项目以底价或接近底价摘牌，有效降低了拿地成本。这体现了坚持“以收定投”原则，在严控投资风险的前提下，积极稳妥的推进项目获取。

物业管理方面，去年累计新增物业储备管理面积442万平方米，新增物业管理面积373万平方米，目前在管建筑面积超2000万平方米。

值得一提的是，过去一年，华侨城A在经营效率方面有明显提升。

对此，华侨城A战略规划部总监汪文进表示，目前公司部分项目开发周期、成本管控与质量控制已达到行业领先水平。

根据年报，华侨城A去年总资产周转率达到0.22，同比提升15%；存货周转率0.3，提升幅度达到70%。项目整体开发速度从5.26年提升至3年，去化速度提升明显。

“部分项目实现拿地到开盘仅7个月。”华侨城A董事、总裁王晓雯在业绩会上透露。

对于未来房地产业形势的分析，王晓雯认为，核心城市的重点区域仍有投资机会。

“业内具备优秀运营管理能力、有安全现金流、注重社会福祉的优质企业，将成为销售主流。”王晓雯表示。

“现金为王”时代如何确保良性发展？

在疫情反复、地产行业深度调整的当下，拥有稳健的财务和充足的现金流至关重要。

充裕的现金是稳健发展的基石。根据财报数据，截至去年末，华侨城A货币资金为676亿元，较2021年初增加71亿元；资产总额4800亿元，所有者权益达到1208亿元，分别同比增长5%和9%。

2021年，华侨城A紧盯流动性，狠抓资产结构管理与经营管控，持续健康发展的基本面向好。“三道红线”指标全面满足绿档要求，流动性充裕、资产效率提升。

其中一大亮点是经营活动净现金流连续两年为正。

华侨城A经营性净现金流自2020年回正后，持续保持净流入。2021年，华侨城A经营性现金流净额为192亿元。

融资方面，去年华侨城A综合运用直接融资、发行债券、权益融资、保债计划、供应链融资等多种手段实现融资586.25亿元，平均融资成本4.46%，连续三年下降。

截至2021年末，华侨城A有息负债总额1402亿元，较年初减少13亿，其中短期借款及一年内到期非流动负债占比20.2%，长期借款及应付债券占比79.8%，负债结构保持稳定。

“截至2021年底，公司在各大银行的总体授信额度为2798亿元，较上年增加172亿，为已使用授信的2.3倍。”华侨城A总会计师冯文红在业绩会上表示。

“公司坚持生存第一、现金为王的危机管理机制，力促回款，审慎开展投资，保证了未来持续良性发展。”冯文红如是说。

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