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金融百科外汇知识本站　　简单地说，就是脱离上市公司业绩的股市很大成分的虚假繁荣，或者股市非理性地过度膨胀

　　简单地说，就是脱离上市公司业绩的股市很大成分的虚假繁荣，或者股市非理性地过度膨胀。股市泡沫的市场特征经常是一种或一系列股票等资产在证券市场上陡然涨价，并使人们产生必将继续涨价的预期，于是便不断吸引新买主加入，而买主们只是希望通过买卖行为以获取利润，而对证券资产本身、尤其是上市公司本身的营运活动、赢利能力及增长潜力等反映公司业绩的指标并不感爱好，而热衷于打听、传播所谓的公司内幕消息。显然，这个时期大量资金的进入并带来的股市繁荣并非出自投资者们对公司长远发展的了解和信心，而只是仿效他人对近期牛市的追捧，想依靠“做短线”以实现“迅速致富”的憧憬。

　　一个股市上有泡沫成分，往往表现在股价的增长速度远远高于实体生产部门（也就是公司业绩）的增长速度。譬如今年来国内股市，在过去的不到9个月里，上证指数从2月份的2000多点到5月份已越过4000点，并在10月份曾冲过了6000点，市值增加了2.5倍以上；但在短暂的一年多时间中，绝大部分上市公司在产品经营和产品技术研发、业绩成长、市场潜力等各个方面无论怎样提升也到不了200％~300％的程度，更何况不少上市公司尤其是国有企业从过去低效益的基本运营机制到经营治理效率提升等方面并无太多的改善。

　　值得注重的是，当发展到一定程度（程度的大小随国家经济实力而异）并达到一个人们预期的临界点之后，股票投资和投机者们对现实和未来的预期发生逆转性急剧变化，做出大批量抛出股份、离开市场的行为。而当这样的行为使得大量短期资金流出、股市中又缺乏后续资金衔接的时候，就会令持续增长的资金链中断，股市狂泻、泡沫破裂的时期就会到来。

　　股市泡沫过度膨胀的麻烦在于，它会使社会资源配置活动不断产生扭曲，并且，一旦泡沫破裂，将给银行、上市公司、股东、中小股民乃至全社会造成冲击。可以这么认为，当前并不是一个理想的股票投资时期，因为社会公众过多地依靠于对政府为了2008年奥运而短期内托市的信心，也就是说股市和投机的成分过大了。这对宏观经济全局来讲是不利的。要知道，期望政府救市实际上意味着将掩盖并大量积累经济上的问题，这种积淀的后果是非常糟糕甚至可怕的。此时此刻，假如真的存在泡沫或者泡沫成分过大的话，加强宏观调控以防止泡沫继续吹大、防止泡沫的忽然破裂，不仅是应该的，也是必要。