更正误区：通胀必然导致房价上涨

更正误区：通胀必然导致房价上涨265健康网 看了一些论坛的留言，更正一个我认为大家都存在的思维误区：通胀中，楼市是最好的蓄水池，钱贬值，房价必然上涨。 正常情况下，通胀一定是促进资产价格的。但这不是定律，不是所有时候都准确。因

看了一些论坛的留言，更正一个我认为大家都存在的思维误区：通胀中，楼市是最好的蓄水池，钱贬值，房价必然上涨。

正常情况下，通胀一定是促进资产价格的。但这不是定律，不是所有时候都准确。因为通胀发生的机理并不一样——

【首先，通胀是货币增量的结果（准确地还要叠加生产的波动，不详谈）。这里就分为两种情况：①外汇占款增加导致货币增发。这必然推动资产价格上涨。你可以认为这是外部资金流入推动了资产价格。②为防范金融风险而释放货币。】

情况②往往发生在经济、资产泡沫周期的顶端，比如房价泡沫。其过程是：房价泡沫卷入太多流动性（贷款），一旦下跌将引发债务问题。于是央行必须持续地释放货币给金融市场，以保持流动性充裕和较低利率，而后金融机构引导低利率资金流入实体帮助完成债务置换，以渡过债务危机。这样做资产价格可以维持，但其代价便是通胀。

几乎可以肯定，当下的情况正是②。这样就把思路捋顺了：当下的通胀是为了防范房价下跌而产生，通胀是果，房价是因。所以你就不能说这种通胀会让房价上涨。

其实这种因果中，你会发现未来基础物价上涨的幅度会高于房价上涨，即通胀持续，而房价微弱下滑（有的微弱上升）。这就是传说中的：用通胀磨平泡沫。

但会不会发生大家担心的房价崩盘，这就取决于当下货币政策的持续性了。如果哪一天紧缩货币，那可以参考1990年后的日本。如果货币政策持续下去，所谓（整体性的）房价腰斩再腰斩，是看不到的，你会看到通胀一直持续。除非由于外部环境触发（经济、zz危机），房价短时间会有大幅度下滑，但也不至于腰斩。不过，鬼城除外。

另外，情况②的通胀（货币增量）毫无疑问是有利于股市的。