拟间接收购“干儿子”易鑫腾讯欲自己“下海”干汽车金融？

拟间接收购“干儿子”易鑫腾讯欲自己“下海”干汽车金融？本站　　导语：近日，易车收到腾讯私有化要约的消息在资本市场砸出不小的动静，这也刺激易车网港股上市子公司易鑫集团股价“暴走”

　　导语：近日，易车收到腾讯私有化要约的消息在资本市场砸出不小的动静，这也刺激易车网港股上市子公司易鑫集团股价“暴走”。此次交易，腾讯等巨头又在谋划什么局？

　　9月16日，自上市以来股价一路“不尽如人意”的易鑫集团迎来“暴走”，易鑫集团早盘跳空高开，在恒生指数低开的情况下，有着“汽车金融第一股”之称的易鑫集团开盘涨幅高达15.79%，盘中易鑫集团一度涨近40%，日内最高价达到2.36港元/股。截至当日收盘股价报于2.12港元/股，涨幅达23.98%。

　　9月14日，就在中秋佳节的第二天，易鑫集团公告，公司控股股东易车获得腾讯及黑马资初步非约束性私有化提案。如若交易完成，易车的法定控制权也将出现变动。

　　对此业内人士认为，本次收购将有利于腾讯在汽车产业扩张布局，同时也有利于缓解易车和易鑫集团的现金流。一直以来，腾讯投资互联网公司，都是偏好做财务投资人。此次私有化易车，便从投资人变成了大股东。考虑到近期腾讯又推出“腾讯版花呗”分付，或许彰显出其做大金融业务的野心，即类似阿里巴巴旗下的蚂蚁金服，利用腾讯系巨大的流量来发展金融业务。

　　易鑫集团9月14日公告，控股股东易车获得腾讯及黑马资本拟以每股16美元收购易车流通股份和美国存托股份。与此同时目前拥有其超过48.5%的股份的李斌、京东和Cox Automotive Global Investments共同实益表示支持该项交易。

　　此次的主角“易鑫集团”原属于易车网旗下的汽车金融事业部，2014年被拆分独立运营，2017年11月在登陆香港证券交易所。而其控股股东易车与腾讯的渊源可谓颇深！

　　2015年初，腾讯约1.5亿美元入股易车，与此同时京东也投资约11.5亿美元，此后也拉开了巨头间你来我往的章节。2016年6月，易车网再次获得腾讯、京东各0.5亿美元的投资，除此之外，也拉上了“BAT”之一的百度加入投资阵营中。

　　如果腾讯和黑马资本组成的买方团对易车的私有化交易落成，在易鑫集团母公司获收购控制权下，腾讯及黑马资本亦按例向易鑫提出全面收购。不过有意思的是，而现在的被拆分的易鑫集团的市值早已超过母公司易车的市值。

　　此次要约的主要发起方是腾讯，而其近几年布局汽车领域的动静也是一波大过一波。目前，腾讯在汽车产业的布局几乎覆盖整个汽车产业链，涉及到制造、自动驾驶、车联网等等。而此次私有化易车之后，腾讯也将通过易鑫切入汽车金融和交易领域。

　　乘用车信息联席会秘书长崔东树表示，目前腾讯在汽车领域布局广泛，此次私有化要约也是希望在汽车产业进一步扩张，此前平安入主汽车之家也是同样的模式。“通过易车的私有化，腾讯也将提升在汽车领域的发展空间，加大投入。”

　　正如上文所述，易鑫集团”原属于易车网旗下的汽车金融事业部，其主要从事金融交易服务，包括为汽车经销商提供交易服务，为消费者以及银行、汽车金融公司、保险公司等金融机构提供汽车互联网金融平台服务。

　　8月28日，易鑫集团公布了年中“成绩单”，根据相关资料，截至2019年上半年，在国内汽车市场的整体下滑，易鑫集团呈持续逆市增长趋势。易鑫集团上半年汽车融资交易量28.5万台，同比增长分别为31%。而彼时全国新车及二手车销售总额同比下降8%。当然具体的财务数据亦是不错，易鑫集团总收入为31.62亿元，同比增长23%、净利润1.23亿元，同比去年净亏损1.59亿元实现扭亏为盈，经调整净利润3.43亿元，同比增长178%。

　　截至2019年9月12日收盘，易鑫集团市值为108.58亿，而彼时美股上市的易车市值仅为9.65亿美元（折合68.3亿人民币），其市值也已经高于母公司市值。

　　值得注意的是，早前腾讯对易鑫集团很“上心”，易鑫集团上市之前曾完成过三轮融资，2015年初，获得了腾讯、易车等的25亿人民币投资（京东、腾讯共计2.5亿美元的现金投资）。2016年10月，腾讯、京东和百度再向其注资35亿元，2017年5月，易鑫集团获得了由腾讯、东方资产和顺丰王卫个人的40亿元战略投资。

　　公开信息显示，腾讯系目前持有13.12亿股易鑫股份，占比20.9%。而易车直接或间接拥有约27.8684亿股易鑫股份，占比43.74%，加上易车、腾讯和京东签订的投票委托协议， 易车直接或间接拥有易鑫约53.59%的投票权。

　　值得注意的是，目前易鑫集团依托业内的“人+车”数据库，建立风控体系，完善“易鑫云”平台，把云技术、AI以及人工智能等科技运用于产品服务中。易鑫集团也表示，发展标准化及AI“易鑫云”能力，增强大数据投入、改善风控系统等举措，将对公司的持续健康稳定发展意义重大。

　　相较于2010年上市的易车网，晚上市3年的汽车之家受到资本市场热捧的同时，其市值一路“高歌猛进”。

　　2017年3月末，汽车之家的市值为36亿美元，彼时易车为18亿美元，两年多过去了，2019年9月13日，汽车之家的市值已经涨至118亿美元，而易车的市值却跌到了10.5亿美金，两者的市值差距已经差10倍之多。

　　对比易车网和汽车之家的财报，不难发现广告收入都是两家平台的重要来源，达到近40%的营收比重。而对于易车而言，其另一个“大头”交易服务费用有约50%的营收占比，而交易服务所需要的大量客服支持人员和库存，直接增加了易车网的员工数及成本，这也是导致其2018年出现亏损的原因所在。相反的是汽车之家正是逐渐削减了直营交易业务后，在2018年实现72.3亿元营收，并获得28.7亿元净利润。

　　汽车之家董事长陆敏表示，汽车之家的基因是互联网，我们会充分发挥互联网的优势，搭建平台，赋能用户和客户，所以我们还是把自营这个重的模式停了，回到轻资产模式上，还是做互联网平台。”

　　9月5日下午，易车网发布了2019年中报业绩。财报显示，易车第二季度营收为27.92亿元人民币，同比增长8.9%、归母净亏损1.45亿人民币，同比转亏。与此同时，汽车之家的今年上半年实现营收23.09亿，同比增长23.5%，净利润为8.019亿元，同比增长16%。

　　业内人士认为，汽车垂直媒体平台在模式上左右突进，但支撑营收和利润的还是传统的内容广告业务。而在该领域，易车和汽车之家的差距正逐渐拉大。在经营困难局面下，私有化不失为一种选择。

　　2016年年中，平安系拿下汽车之家的控股权，转型成功之后，至此股价涨超3倍之多，而此次易车私有化，强大的腾讯又会为其带来什么变化？值得我们期待。