两轮回购计划，格力真的着急了吗？

两轮回购计划，格力真的着急了吗？模型神童三四郎 近日，格力电器发布公告称，公司拟用自有资金以集中竞价的方式回购4285.71万股至8571.43万股，占目前总股本的0.71%至1.42%，拟回购资金总额30亿元至60亿元，拟回购价格不超过70元/股。根据格

近日，格力电器发布公告称，公司拟用自有资金以集中竞价的方式回购4285.71万股至8571.43万股，占目前总股本的0.71%至1.42%，拟回购资金总额30亿元至60亿元，拟回购价格不超过70元/股。根据格力电器发布的公告显示，本轮回购计划由其第一大股东「珠海明骏」提议进行，而「珠海明骏」背后掌权人则是高瓴资本。

尽管在资本市场，回购股票已成常态化的操作，但联想到2020年上半年格力电器营收表现惨淡的现状，也不免让人怀疑，这是不是隐约传递出股东利益受损的信号。另外，值得一提的是，这也成为格力电器今年祭出的第二轮回购计划。

早在4月12日，格力电器就曾发布公布称，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于30亿元且不超过60亿元，回购价格不超过70元/股。7月16日首次回购，截止9月30日已回购52亿元。

这也就是说，两轮股权回购将斥资百亿以上，若成功格力电器则将成为2020年以来A股回购金额最大的公司。对于两次回购股份，格力电器解释称是基于对企业发展前景的认可与期待，回购股份用于员工持股或股权激励，以进一步提升公司竞争力。

诚然在整个家电市场都承压颇重的背景下，推进股份回购计划或许是格力电器短期内稳定股价的必要举措，但小编还是想说，想要靠回购公司股价来提升竞争力，这当然不能够。格力目前面临的困境可不只是股价震荡下行那么简单，渠道变革压力，多元化布局等都是绕不开的重点。

从实质意义上来说，格力电器2020上半年业绩之所以交出这样糟糕的一份答卷，与疫情黑天鹅突袭密不可分，这直接导致了格力电器空调市场销售、安装活动受限，最终导致格力电器空调业务营收大幅缩水，零售业绩几近腰斩。

客观因素固然不能排除在内，但格力销售渠道的短板才是导致格力空调业务创新低的罪魁祸首。为什么这么说呢？我们先来看一下2020上半年格力与美的营收和净利润的一组数据比较。

根据相关数据显示，2020年上半年，美的的营收和净利润虽然均有所下滑，但其净利润超过格力63亿元，营收更是超出近一倍，将格力远远甩在了身后。2020上半年，格力空调营收413.33亿元，几乎腰斩，而美的暖通空调营收则为640亿元。

对此，业界普遍认为，格力此前之所以能够长期占据空调龙头老大的位置，就是得益于完备的线下经销商体系，实现了经销商与企业之间的深度绑定。然而，斗转星移，伴随着消费主体的变革，尤其是随着越来越多的80后、90后成为消费的主力军，电商渠道强势崛起，格力倚重的线下销售体系自然也迎来了猛烈的冲击，格力也不是没有认识到销售渠道的短板，所以去年重磅推出了“董明珠的店”。

相信如果没有新冠肺炎疫情冲击的话，格力电器的渠道变革可能更为柔和一些，但商业江湖哪有什么如果，权衡之下，格力电器也开始了线上销售渠道的扩张，甚至董明珠也走上了直播带货的野路子。目前，董明珠直播带货贡献已超400亿元。

不过，董明珠直播带货赚来真金白眼的同时，也彻底把新零售渠道与传统经销商的矛盾推向了台前。耐人寻味的是，在格力第一轮回购计划期限内，格力电器第三大股东北京海担保投资有限公司宣布减持股份，预计不超过4288.1778万股，套现约25.87亿元。这里需要给大家强调的是，「京海担保」的股东们正是格力电器在全国最大的区域经销商，也正是因为如此，业界普遍怀疑董明珠高调的直播带货触动了经销商的敏感神经。

一个不争的事实，如果格力电器想要补齐销售渠道的短板，那势必要发力线上渠道，而如何处理线上市场引流与线下经销商体系的平衡，这将是格力电器要面对的严峻考验。

除了销售渠道的变革外，格力电器还面临着多元化发展举步维艰的困境。

我们都知道，专业化的背后一定面临着多元化的选择，格力电器当然也深谙这个道理，所以早在2016年，董明珠就轰轰烈烈搞起了多元化战略，看似闹哄哄，但实则一片虚假繁荣，至今格力电器也没有扶植起像空调产业这样能打的拳头产品。

我们再来看看老对手美的集团的业务布局，产品覆盖了消费电器、暖通空调、机器人自动化、智能供应链等多领域，完全没有把鸡蛋放在一个篮子里。

尽管格力格力电器对外强调，其是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产业覆盖暖通空调、生活电器、高端装备、通信设备等四大领域。遗憾的是，让销售者买账的除了格力空调外，其他几乎都没有作出显而易见的成效。

事实上，纵观格力的多元化，从手机到新能源车，从芯片到高端医疗，格力的多元化远比我们想象中要来得更多，甚至业务的范畴也已经超越了家电领域，野心是有，但成果相信我们大家都已经看到了。

我们就说说格力手机吧。

相信业界对格力手机的态度一定保持着五味杂陈的态度，格力品牌加身，先后更迭三代，高昂的售价，再加上董明珠对手机市场的志在必得，原本是一场轰轰烈烈的跨界秀，偏偏格力手机上演了雷声大雨点小的寂寞，丢在手机市场全然没有掀起浪花，消费者也鲜有人问津。

曾经董明珠为我们描述出了这样一幅生活画面：用格力手机，控制着格力空调，电饭煲，冰箱。吹着空调，吃着饭，玩着手机。即便是现在我们来剖析格力的这一战略构思，想法没错啊，万物互联的时代，智能手机承担着更多的重任，关键点就在于，制造业的格力看到了万物互联时代智能手机发挥的重大作用，就要义无反顾造手机，这是不是有些激进。

更重要的是，跨界的身份高了点，没有啥核心技术，还卖出了旗舰手机的价位，试问要消费者如何接受？冲着格力的品牌吗？难道小米、华为手机不好用吗？

当然，格力多元化的路上，除了令人诟病的手机业务外，还有董明珠曾经痴迷的新能源汽车业务。2016年，格力董明珠拟以130亿元的对价收购珠海银隆100%股权，并募集资金不超过97亿元用于珠海银隆的造车项目，不过这一提议遭到了中小股东的反对，最终未能通过。

强硬如董明珠，认定的事情岂有罢手的道理，既然格力电器股东不自持，那还不如自个单干，最终董明珠以个人身份毅然决然入股银隆。后来发生的事情相信大家也都看到了，银隆这个烂摊子直接绊倒了董明珠，让董明珠彻底服了软，甚至今年年初，银隆被爆出人事变动，6位董事退出，董明珠便是其中之一。

多元化喊了这么多年，也折腾了这么些时间，所以格力电器真的变了吗？

根据格力电器2020上半年财报显示，格力电器的空调产品占据了59.48%的收入，而生活电器、智能装备与其他主营业务占营收的比重只有3.19%、0.3%和8.56%。赤裸裸的数字面前，这向外界展示了一个不容分辨的事实，格力的主营收仍然来源于空调业务，结构仍然单一，多元化转型效果并不明显。

对此，消费电子行业分析师梁振鹏表示，格力的多元化转型启动比较晚，在家电产品各个产品线都呈现高速增长的时期，格力仍坚持空调产品一条腿走路。“但未来格力还是有机会的，其在厨房小家电领域的品质不错，如今，家电市场涌现出各种各样的新技术、新产品、新模式，智能化家电层出不穷，这为家电产品的未来发展衍生出更多的想象空间。”

认真说起来，自高瓴资本进驻格力电器以来，虽然曾经有过一轮加速上涨的行情，但好景不长，2020年格力电器却逆势下跌，高瓴资本的这一笔投资看似略显失策。不管是提振内部士气，亦或是稳定投资者心态，想来格力也是时候开始行动了。格力电器今年内两次股票回购，虽能够暂时改变股价低迷的状态，但却无法成为格力电器业务上涨的动力，尤其是在营收业绩表现欠佳的背景下，格力急需在空调主业外寻找新的增值空间。

摆在格力电器面前的，除了现行的压力外，更应该思考未来究竟要走向何方？对此，业内人士普遍认为，从企业长远发展角度上考虑，格力电器多做一些与其主业相关的多元化扩张明显很是受用，但如果格力所拓展的领域与其主业相关度太低，风险就会很大。