中报季来临，高景气度行业“成绩单”受关注

中报季来临，高景气度行业“成绩单”受关注正说唐朝二十一帝 进入8月份，A股上市公司将陆续发布2020年中期业绩财务报告。从目前市场反馈看，部分高景气度行业受到关注。8月3日，A股迎来8月开门红，上证指数上涨1.75%，收报3367.97点，深成指上涨2.4%，收报1

进入8月份，A股上市公司将陆续发布2020年中期业绩财务报告。从目前市场反馈看，部分高景气度行业受到关注。8月3日，A股迎来8月开门红，上证指数上涨1.75%，收报3367.97点，深成指上涨2.4%，收报13964.56点，创业板指上涨2.63%，收报2868.88点。两市成交额为13256.25亿元，再次突破1万亿元。

面对正在到来的中报季，高景气度行业先发“成绩单”是否延续乐观？部分机构人士各抒己见。

针对8月即将进入的上市公司中报季，刘安坤认为，高景气度因子将占主导。在中报季，报表数据或将对上市公司股价表现产生一定的影响。传统上，一季报对全年报表趋势形成强指引，但今年疫情打乱了节奏和结构，因此，中报对接下来一年的趋势形成强指引。

刘安坤分析，高景气度因子占主导，投资者不妨关注以下几个方向，一是已有强势表现的景气方向，如医药、食品饮料、电子，根据中金预测，其中报增速相比一季报仍有环比改善；二是投资链（建材、工程机械、重卡）、汽车家电等可选消费，由于疫情的影响，其中报增速改善幅度会更大，估值也处在相对低位的水平；此外，今年若牛市可持续，主题性的方向将围绕内循环展开，比如免税、半导体、军工等，市场情绪乐观时会有所表现。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，在交易方面，7月份重要股东减持规模为历史上较高水平，被减持规模较大的公司以科技龙头为主，电子、医药、电新、计算机、化工被减持金额较大。往后看，8月解禁规模环比下降，减持压力缓解，重组上市股、次新股值得警惕。7月权益类基金发行规模达历史较高水平，ETF净申购33亿元。

具体来看，A股方面，目前政策环境相对友好，经济恢复趋势未变。当前换手率在上周基础上进一步下行，“资金市”特征有所减弱，市场调整基本结束。对A股看法较此前乐观，策略是准备战斗。关注估值较高板块能够持续超预期的个股，以及加大对低估值、业绩向好、景气向好的周期板块配置。

大成基金有关部门负责人表示，目前市场风格与经济结构的变化、产业发展趋势是匹配的，但在流动性推动下，风格趋势被进一步强化，使得符合产业方向的股票估值泡沫化。需要注意的是，如果下半年流动性出现边际的变化，那么高估值板块相应也会面临更大的调整压力，风格反而会阶段性的向低估值板块漂移。

刘安坤分析，从基本面看，国内方面，7月政治局会议给出了中性略偏松的政策组合，提出注重内循环、坚持结构调整的长期战略，有利于市场形成较为稳定、清晰的政策预期，形成对市场的支撑力量。综合来看，国内股市更多地注重内部要素，同时兼顾外部要素，结合市场资金面看，相比前期市场高点，量能略显不足，因此，市场或将延续震荡的格局。

展望未来，刘安坤表示，市场短期或将盘整。8月将进入上市公司中报季，高景气度因子占主导，考虑宏观数据改善和估值水平，投资者可以关注投资链、汽车家电等可选消费。（经济日报记者 周琳）